Im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld zeigt die Unternehmensfinanzierung einen polarisierten Trend. Risikokapitalinstitute investieren begeistert in den KI-Bereich, doch Unternehmen in anderen Bereichen stehen vor großen Finanzierungsproblemen. In diesem Artikel werden die Gründe für dieses Phänomen und die Reaktion von Risikokapitalunternehmen auf diese Situation untersucht. Außerdem werden die Schwierigkeiten analysiert, auf die Nicht-KI-Unternehmen im Finanzierungsprozess stoßen, sowie zukünftige Entwicklungstrends.
Anfang des Jahres erklärte Tom Loverro, Partner bei der Risikokapitalgesellschaft IVP, dass der Wirtschaftsabschwung nach der Pandemie vorbei sei, und schlug vor, dass Unternehmen dem Wachstum Vorrang vor Kostensenkungen geben sollten.
Laut Brian Hirsch, Mitbegründer von Tribeca Venture Partners, kämpfen jedoch immer noch Tausende von Unternehmen darum, ihre nächste Finanzierungsrunde zu höheren Bewertungen aufzubringen oder zu überleben.
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Tribeca Venture Partners, eine 13 Jahre alte Investmentfirma, verfolgt eine Late-Stage-Investitionsstrategie, die sich von traditionellen Wachstumsfonds unterscheidet, sagte Hirsch und konzentrierte sich auf Unternehmen, die gezwungen waren, Geld zu gleichen oder niedrigeren Bewertungen als in ihren vorherigen Jahren aufzunehmen Runden. In vielen Fällen sind bestehende Investoren bereit, zusätzliche finanzielle Unterstützung bereitzustellen, benötigen jedoch einen Dritten wie Tribeca Ventures, um den Deal zu bewerten.
Hirsch wies darauf hin, dass Risikokapitalfirmen zwar von den hohen Bewertungen von KI-Unternehmen begeistert seien, Unternehmen in anderen Bereichen jedoch vor großen Herausforderungen stünden. Laut den neuesten Bewertungsdaten der Cap-Table-Managementplattform Carta zeigt eine Analyse von fast 2.000 Software-Deals in diesem Jahr, dass die niedrigsten 10 % der Unternehmen in der Serie-B-Finanzierung mit nur 40 Millionen US-Dollar bewertet wurden, während die höchsten 10 % einen Wert hatten bei fast 10 Millionen US-Dollar. Der Preisunterschied ist bei Finanzierungen der Serie D sogar noch deutlicher und liegt zwischen 27 und 5,2 Milliarden US-Dollar.
Unternehmen im oberen Bewertungsbereich stehen zweifellos im Zusammenhang mit KI. In diesem Jahr haben bekannte KI-Unternehmen wie ElevenLabs erfolgreich 920 Millionen US-Dollar in einer Serie-B-Finanzierung mit einer Bewertung von 920 Millionen US-Dollar eingeworben, während die Serie-D-Finanzierung von Cohere mit einer Bewertung von 5 Milliarden US-Dollar endete.
Im krassen Gegensatz dazu ist das Finanzierungsumfeld für Nicht-KI-Startups völlig anders. Hirsch erwähnte, dass Nicht-KI-Unternehmen vor 18 Monaten nach dem Ende der Nullzinspolitik (ZIRP) erfolgreich eine Serie-A-Finanzierung erhalten haben, sie jedoch trotz des gewünschten guten Umsatzwachstums Schwierigkeiten hatten, eine Serie-B-Finanzierung zu erhalten.
Hirsch vergleicht Gründer von nicht-generativen KI-Startups mit Leuten in der High School, die nicht zur Party eingeladen wurden. Ihre Geschäfte liefen gut, aber niemand zeigte Interesse. Tatsächlich zeigen die Daten von Carta, dass nur 9 % der Unternehmen der Serie A in der Lage sind, sich innerhalb von zwei Jahren eine Finanzierung der Serie B zu sichern, ein deutlicher Rückgang gegenüber 25 %.
Allerdings nutzt Tribeca Ventures seinen Wachstumsfonds, um reife Startups bei ihren Finanzierungsproblemen zu unterstützen, vor allem solche mit einem Umsatz von mehr als 20 Millionen US-Dollar. Diese Unternehmen wachsen mit akzeptablen Raten, aber die aktuellen Marktbewertungen sind zu hoch. Hirsch betonte: „Wir befinden uns immer noch in einem Entschäumungsprozess und es wird erwartet, dass die Aufräumarbeiten in Zukunft etwa zwei Jahre dauern werden.“
Höhepunkte:
**Die Finanzierung von KI-Unternehmen boomt, während die Finanzierung für Nicht-KI-Unternehmen sehr schwierig ist. **
**Nur 9 % der Unternehmen der Serie A sichern sich erfolgreich eine Finanzierung der Serie B innerhalb von zwei Jahren. **
**Tribeca Ventures konzentriert sich darauf, reife Unternehmen beim Umgang mit überhöhten Bewertungen zu unterstützen. **
Insgesamt boomt die Finanzierung im KI-Bereich, während andere Bereiche vor Herausforderungen stehen. Dies spiegelt das große Vertrauen des Marktes in die KI-Technologie und die Erwartungen an die zukünftige Richtung der wirtschaftlichen Entwicklung wider. Nicht-KI-Unternehmen müssen sich an das neue Marktumfeld anpassen und nach neuen Finanzierungsstrategien suchen, um im künftigen Wettbewerb unbesiegbar zu bleiben. In den nächsten zwei Jahren wird sich die Marktblase weiter verringern, und die Unternehmen müssen vorsichtig reagieren.