阿瑟·海斯将比特币暴跌与贝莱德比特币ETF资金流动联系起来

比特币及其他主流加密货币在经历近期暴跌后显现短期复苏迹象，价格从关键支撑位反弹。分析师指出，此次回升可能意味着本轮抛售最严重的阶段已经结束——至少暂时如此。

比特币在60,000美元处获得支撑，该价位目前构成短期底部。以太坊、瑞波币、Solana和Chainlink亦同步反弹，表明复苏动能正波及更广泛的加密市场。

股市反弹为加密市场提供支撑

加密货币反弹恰逢美股小幅回升。标普500指数在周线收官时微涨，印证传统市场与加密资产往往联动。分析师认为股市回暖可能助推了比特币等加密资产的复苏。

尽管近期反弹令人鼓舞，但有专家警告称此前暴跌并非仅受市场情绪驱动。

Arthur Hayes：ETF对冲操作引发暴跌

BitMEX联合创始人Arthur Hayes对下跌给出结构性解释。他认为比特币抛售不仅源于恐慌情绪，更与做市商针对贝莱德iShares比特币信托（IBIT）结构性产品的对冲操作相关。当IBIT份额价格骤跌时，银行与做市商被迫重新平衡头寸，从而触发比特币及相关衍生品的猛烈抛售。

Hayes指出此类机械性抛售可能引发剧烈价格波动，尤其在脆弱市场中。他正在整理银行发行票据的详细清单，以识别可能引发双向剧烈波动的关键诱因。

ETF资金流向凸显结构性压力

近期比特币现货ETF呈现净流出，佐证了Hayes的观点。过去三个交易日比特币现货ETF净流出近12亿美元，贝莱德IBIT领跌。期间IBIT单日成交量创100亿美元纪录，但其股价单日暴跌13%，创上市以来第二大单日跌幅。

成交量激增并非需求旺盛的信号，反而反映市场压力、对冲操作与强制头寸调整。这印证结构性资金流正成为比特币价格走势的主导因素。