美股因AI热潮上涨，比特币疲软加剧

美股反弹，标普500指数攀升至6,976美元后回落。本周早些时候，该基准指数收盘略低于历史高点，随后在交易中小幅走高。股市的风险偏好与加密市场的持续疲软形成鲜明对比。

与此同时，比特币表现持续低迷，由于资金流向更青睐传统风险资产，抛压加剧。近期这种分化愈发明显，凸显出股市与加密市场情绪的分歧正在扩大。

AI股与小盘股推动股市动能

标普500指数最新一轮上涨由大型科技股和半导体股领涨，投资者在短暂因估值担忧而观望后，重新涌入AI相关标的。

Alphabet创下历史新高，亚马逊在财报发布前上涨，芯片制造商则因需求预期走强而普遍收高。

市场广度同步改善。小盘股表现超越巨头股，罗素2000指数年内涨幅约3%。

这种相对强势通常被视为对国内经济增长信心的信号，也为"只要盈利动能持续，股市就将进一步上涨"的广泛预期提供了支撑。

盈利（而非估值）成为当前涨势锚点

企业财报仍是市场上涨的核心驱动力。分析师目前预计标普500成分股12月季度盈利增长近11%，较1月初预期大幅上调。

根据市场策略师援引的FactSet数据，迄今超80%公布财报的公司业绩超出预期。

最新研究显示，本轮周期中标普500总回报中约84%来自盈利增长，标志着估值扩张已不再是主要上涨引擎。这一转变缓解了人们对AI泡沫的担忧，因为利润和现金流正为更高股价提供支撑。

宏观环境维持风险偏好

整体宏观环境目前仍支持股市风险偏好。美国GDP增速保持在3.3%附近，通胀趋势相对受控，生产率指标改善。即便联邦政府停摆等政治扰动导致关键数据延迟发布，也未能显著动摇市场信心。

道琼斯工业平均指数年内上涨超1%，但纳斯达克综合指数下跌约2.6%。

投资者正关注即将公布的经济数据和美联储政策信号，以确认金融环境是否持续宽松。

比特币疲软凸显跨市场分化

当股市走高时，加密市场却反向而行。比特币价格跌破65,000美元，创约一年新低，延续了拖累数字资产的整体跌势。

此番下跌源于动能消退、投机需求减弱，以及资金轮动至盈利可见性更强的股票。

这种反差表现反映出传统风险资产与加密资产（至少短期内）的分化正在加剧。

虽然两类市场都能受益于流动性驱动的涨势，但当前环境更青睐与企业盈利直接挂钩的资产。

展望

标普500创新高表明本轮涨势越来越依赖盈利兑现而非估值扩张。AI投资、小盘股强势和韧性宏观数据继续支撑上行逻辑，即便历史高位引发选择性谨慎。

比特币跌至一年低点揭示风险偏好的消退领域，但目前股市仍牢牢掌控着整体风险叙事。