阿瑟·海耶斯解析为何在3000亿美元流动性流失背景下比特币下跌

比特币近期下跌令交易者纷纷寻找原因。而阿瑟·海耶斯认为，这与加密货币本身关系不大。

这位BitMEX前首席执行官指出，比特币疲软与更宏大的背景相关——美元流动性正在幕后发生剧烈流失。

阿瑟·海耶斯解析比特币承压原因

海耶斯在X平台发文中指出，过去几周美元流动性突然紧缩。

"近几周约3000亿美元流动性蒸发，主要源于财政部账户（TGA）激增2000亿美元。政府可能为应对停摆风险正在囤积现金以维持支出。在美元流动性萎缩背景下，$BTC下跌并不意外"，他写道。

其核心观点很明确：比特币正在对宏观环境作出反应，而非遭遇加密领域特有的问题。

财政部现金储备抽干流动性

海耶斯重点提及美国财政部一般账户（TGA）的作用，该账户是政府在美联储的主现金账户。

当财政部增加TGA余额时，资金会从金融体系抽离。近几周TGA激增约2000亿美元，这部分原本在市场流动的资金被冻结。

海耶斯推测政府可能正在为潜在停摆做准备，通过囤积现金确保预算谈判破裂时仍能维持联邦支出。

美元流动性数据佐证趋势

市场数据清晰呈现紧缩态势。追踪广义美元流动性的USDLIQ指数过去六个月下跌近7%，从8月1180万高点跌至1月底的1088万。

比特币的回调与该趋势高度吻合，强化了流动性环境与加密资产价格的关联性。

历史数据显示，TGA余额上升和流动性收缩的周期总会压制风险资产表现，包括股票和加密货币。当流动性扩张时，这类资产往往表现更佳。

压力不仅限于比特币

流动性紧缩并非只冲击比特币。流动性下降通常导致杠杆率降低、风险厌恶情绪上升，并引发投机性资产抛售。

随着期货未平仓合约减少，资金转向黄金白银等传统避险资产，海耶斯的核心结论很清晰：在美元流动性改善之前，比特币等风险资产可能持续承压。

当前阶段，宏观资金流向正主导市场基调。